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惠誉认为，美年的运营资金流调整后总杠杆率由2017年的4.5倍上升至了2018年的4.8倍。资本支出在2019年三季度达到20亿元，这意味着即使考虑自2019年三季度以来的收入增长和第四季度的季节性高贡献，美年健康2019年全年的自由现金流（FCF）仍为负。

具体看，超额申购最多的私募是林园投资，共有32只产品违规；其次是九章资产，有21只产品违规，迎水投资涉及18只产品，深圳红筹投资涉及13只产品。在限制一年的产品数量上，林园资产有28只，九章资产有19只，红筹投资有12只；限制半年的产品数量上，迎水投资有13只，林园投资、九章资产、宽远资产都是4只。

然而大量并购也给美年健康埋下高商誉的“隐患”。2015年末，美年健康商誉为4.17亿元，但2018年末商誉账面价值已经高达47.39亿元，2019年三季度末已经达到51.55亿元，增幅高达11倍。11月15日，上海财经大学500强企业研究中心财务与金融学教授宋文阁向财联社记者表示：“过高的商誉无疑是一颗隐藏的炸弹，一旦爆炸就会引发业绩爆雷，导致上市公司股价暴跌，进而引发一系列不良反应。投资者要谨防上市公司商誉变成‘伤誉’，谨防业绩变脸。在增量经济下躺着也可能赚钱，在存量经济下躺着也可能中枪。当下加强商誉管理，应是上市公司市值管理重中之重，美年健康迫切需要引入高水平的咨询管理机构，进一步分析研判商誉形成过程及可操作的解决方案。”

波音2018年飞机交付量继续超过空客。据统计，波音在2018年交付了906架商用飞机。空客交付了763架。波音在国防行业的雄厚实力为其平衡了商业航空业务比重。波音的另一项大型业务是制造喷气式飞机、直升机和导弹，由于美国和海外国防支出的增加，该业务蓬勃发展。波音公司2018年第三季度的国防、航天和安全收入同比增长13%，达到57亿美元。

由于总量债务数据在经验研究中存在的不足，越来越多的研究开始使用地方政府融资的主要途径——地方融资平台的数据去测算地方政府债务，形成省级层面的地方债务估计。部分研究主要通过加总地方融资平台发行的债券数据从而对省级债务进行估计。钟辉勇和陆铭（2015年）使用地级市发行的城投债数据来间接度量地方政府的隐性债务问题。陈菁和李建发（2015年）同样使用城投债数据，将其加总到省级层面，作为隐性债务的度量。蒲丹琳和王善平（2014年）使用地方融资平台从银行获取的贷款规模加总到省级层面，作为地方政府隐性债务的间接度量。Ambrose等（2015年）使用地方融资平台发行的债券数据，研究地方债务与地方房地产价格之间的关系，发现了两者之间显著的关联。Huang等（2017年）利用地方融资平台公开披露的财务报表，并通过加总某一地区所有融资平台的贷款和发行债券数据，得到中国地级市水平上的地方政府债务相对精确的估计，作者构建的数据库涵盖了293个地级市2006年-2013年的数据。

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